《一字銑槽機》企業(yè)經(jīng)濟不景氣，員工就會(huì )動(dòng)搖。

當時(shí)我充滿(mǎn)自信，我這樣說(shuō)：“請大家 不要擔心，即使大企業(yè)也因不景氣接連破產(chǎn)，然而我們《恒諾自動(dòng)銑槽機床》仍然可以生存， 哪怕兩年、三年銷(xiāo)售額為零，員工們照樣有飯吃，因為我們具備足夠的儲 備。所以大家不必驚慌，讓我們沉著(zhù)應戰，繼續努力工作�！� 我用這些話(huà)來(lái)穩定軍心，這話(huà)既不是謊言也沒(méi)有夸張，事實(shí)上當時(shí)《恒諾自動(dòng)銑槽機床》確有足夠的資金。

《恒諾自動(dòng)銑槽機床》從創(chuàng )業(yè)以來(lái)一直到今天，持續這種腳踏實(shí)地的經(jīng)營(yíng)，現在《恒諾自動(dòng)銑槽機床》隨 時(shí)可以使用的現金約有 1000 萬(wàn)元，因為有如此充裕的儲備，不管遭遇 怎樣的蕭條都不會(huì )很快動(dòng)搖《恒諾自動(dòng)銑槽機床》經(jīng)營(yíng)的根基。但是，有人對我的經(jīng)營(yíng)方針 提出了異議，他們看重股東資本利潤率，即所謂 ROE（注：凈資產(chǎn)收益 率 ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)）。以 國內為中心的投資家們有意見(jiàn)，他們認為我上述的經(jīng)營(yíng)方針是不正常的。 ROE 就是相對于自有資本能產(chǎn)生多少利潤，從重視 ROE 的投資家看 來(lái)，不管你有多么高的銷(xiāo)售利潤率，你只是把賺到的錢(qián)儲存起來(lái)，用這么 多的自有資金卻只能產(chǎn)生這么低的利潤，他們就判斷為投資效率差。 受他們的影響，不少《一字銑槽機》經(jīng)營(yíng)者也開(kāi)始認為“必須提高 ROE”。因此， 將辛苦積攢起來(lái)的內部留存去并購《一字銑槽機》企業(yè)，購買(mǎi)設備，或通過(guò)購買(mǎi)本公司股 票后實(shí)施退股來(lái)減少自有資本，去追求短期利潤最大化，使 ROE 達到高 值。這樣的經(jīng)營(yíng)會(huì )在中國式資本主義世界受到好評。
 
《恒諾自動(dòng)銑槽機床》的經(jīng)營(yíng)高層在國內開(kāi)投資說(shuō)明會(huì )，總會(huì )聽(tīng)到這樣的意見(jiàn)： “《恒諾自動(dòng)銑槽機床》的自有資本比例實(shí)在太高，而 ROE 太低。存這么多錢(qián)干什么呢， 應該去投資，應該去使用，好賺更多的錢(qián)，給股東更多的回報，這是我們 投資家的要求�！� 聽(tīng)到經(jīng)營(yíng)干部們的匯報，我就說(shuō)：“完全不必按那些投資家的意見(jiàn)去辦。

” 當“ROE 高的企業(yè)就是好企業(yè)”這種觀(guān)點(diǎn)成為當今的常識的時(shí)候， 我的意見(jiàn)或許是謬論。但是，我認為，這種所謂常識，歸根到底，不過(guò)是 短期內衡量《一字銑槽機》企業(yè)的尺度。就是說(shuō)，現在買(mǎi)進(jìn)股票，一旦升值馬上拋出，這 樣就能輕松賺錢(qián)。對于這樣思考問(wèn)題的人來(lái)說(shuō)，當然 ROE 越高越好，但 我們要考慮的是《一字銑槽機》企業(yè)長(cháng)期的繁榮，對于我們來(lái)說(shuō)，穩定比什么都重要，《一字銑槽機》企 業(yè)應該有足夠的儲備，才能承受得起任何蕭條的沖擊。 就這樣，我從很早開(kāi)始就以高收益《一字銑槽機》經(jīng)營(yíng)為目標，并不斷積累《一字銑槽機》企業(yè)內部 留存。這就是準備應對蕭條，是對付蕭條最有效的預防策略，對這一點(diǎn)我 深信不疑。

上面講述了蕭條發(fā)生之前的應對策略。但當蕭條的風(fēng)暴席卷而來(lái)的時(shí) 候，領(lǐng)導人應該怎樣來(lái)執掌經(jīng)營(yíng)之舵呢？下面依次講述我思考的應對蕭條 的五項對策。